導語：國外媒體今天發(fā)表分析文章稱，盡管市場競爭日趨激烈，但百度股價今年以來仍然大幅上漲。按照傳統(tǒng)標準來衡量，百度股價已然處于高位。但是，一些分析師認為，對于長期看好中國互聯(lián)網(wǎng)市場的投資者來說，現(xiàn)在仍然是買入百度股票的不錯時機。因為在短期之內(nèi)，其它競爭對手很難威脅百度的市場領(lǐng)先地位。

　　市場競爭日趨激烈

　　根據(jù)第三方統(tǒng)計數(shù)據(jù)，百度已經(jīng)成為中國互聯(lián)網(wǎng)市場的領(lǐng)先者。盡管谷歌和雅虎擁有豐富的經(jīng)驗和強大的品牌，在全球很多市場都能呼風喚雨，但在中國網(wǎng)絡(luò)搜索市場卻不得不對百度“俯首稱臣”。按照用戶人數(shù)計算，中國已經(jīng)成為僅次于美國的全球第二大互聯(lián)網(wǎng)市場，對于谷歌和雅虎等國外公司有著巨大的吸引力。中國網(wǎng)絡(luò)搜索市場的規(guī)模還不大，但增長速度非�？�。市場研究公司易觀國際預計，今年第二季度中國網(wǎng)絡(luò)搜索市場總產(chǎn)值約為8700萬美元，比第一季度增長三分之一以上。

　　易觀國際表示，百度在中國網(wǎng)絡(luò)搜索市場占據(jù)了58%的份額，但面臨著來自谷歌的強勁挑戰(zhàn)。盡管谷歌僅占據(jù)了23%的份額，但已經(jīng)取得了一定的進步。與此同時，一些面向特定領(lǐng)域的小服務(wù)商也吸引了更多用戶，手機網(wǎng)絡(luò)搜索公司就是典型的例子。2005年，雅虎以10億美元的價格收購了阿里巴巴40%股份，同時將雅虎中國并入阿里巴巴。不久前，雅虎推出了一項無廣告搜索服務(wù)。

　　一些分析師指出，跨國公司正在中國上演著“王者歸來”的好戲。例如，諾基亞和摩托羅拉幾年前曾經(jīng)遭遇本土廠商的頑強阻擊，但現(xiàn)在卻在中國市場牢牢占據(jù)了領(lǐng)先地位。他們認為，類似的情況也許會發(fā)生在中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。另一些分析師則堅稱，從過去的歷史來看，百度完全有能力抵御國外公司的入侵，而且仍然有著巨大的增長潛力。

　　分析師仍然看好

　　Oberweis

資產(chǎn)管理公司總裁吉姆·奧波維斯(Jim Oberweis)表示：“自我們投資百度的第一天起，所有人都在驚呼‘谷歌來了’。谷歌的確來了，但百度的市場份額不降反增。人們并不了解中國互聯(lián)網(wǎng)市場的增長速度究竟有多快，因此中國網(wǎng)絡(luò)股目前基本上處于合理價位。”自2005年10月以來，Oberweis資產(chǎn)管理公司曾多次買入百度

股票。

　　2007年第二季度，百度的營收為人民幣4.013億元(約合5310萬美元)，比去年同期的人民幣1.916億元增長一倍以上；凈利潤為人民幣1.419億元，比去年同期的人民幣5850萬元也增長一倍以上。今年以來，百度股價在納斯達克持續(xù)上漲，上月底一度漲至219.25美元的最高點。自那之后，百度股價略有下跌，周二報收于199.20美元。盡管如此，百度股價今年以來仍然上漲了74%，市值因此增至近65億美元。

　　股價處于高位

　　按照傳統(tǒng)標準來衡量，百度股價無疑處于高位。依據(jù)湯姆森財經(jīng)公布的分析師平均預期，百度當前股價相當于2007年每股預期收益的近89倍。與之相比，谷歌的市盈率為33倍，中國兩大互聯(lián)網(wǎng)門戶新浪和搜狐的市盈率分別為41倍和48倍。今年7月底，摩根斯坦利分析師季衛(wèi)東在投資者報告中稱，盡管百度的業(yè)績?nèi)匀槐３种鴱妱诺脑鲩L勢頭，但投資者買入百度股票時應(yīng)當謹慎。他對百度股票的評級為“持股觀望”(equal weight)。

　　季衛(wèi)東表示，百度目前正面臨著競爭對手的強勁反擊，例如谷歌已經(jīng)同中國一些大互聯(lián)網(wǎng)公司建立了合作伙伴關(guān)系。谷歌為騰訊的搜索引擎SoSo提供了技術(shù)支持，而新浪搜索服務(wù)中更是直接嵌入了谷歌網(wǎng)頁搜索框。據(jù)摩根斯坦利稱，2006年第二季度，谷歌在中國的用戶流量只有百度的6%，而今年第二季度已經(jīng)增至25%。

　　領(lǐng)先優(yōu)勢穩(wěn)固

　　就目前看來，谷歌搶占的市場份額主要來自于一些小服務(wù)商，尚未觸及百度的根本。一些行業(yè)分析人士也認為，谷歌很難縮小同百度之間的差距。一般來說，新互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品很容易復制，這意味著谷歌的技術(shù)優(yōu)勢很難發(fā)揮出來。類似的情況在手機行業(yè)并不存在，一款先進、有吸引力的手機可以幫助手機廠商在幾個月、甚至幾年內(nèi)占據(jù)先機。

　　盡管谷歌的中國業(yè)務(wù)有所起色，但花旗集團分析師賈森·布魯斯因克(Jason Brueschke)仍然建議投資者買入百度股票。他說：“很多人只注意到谷歌的技術(shù)優(yōu)勢，但百度完全有能力在產(chǎn)品和技術(shù)方面快速跟進。百度不需要在所有的方面都取得領(lǐng)先，但對本土市場的深刻理解和較高的用戶忠誠度已經(jīng)足以給該公司帶來更多流量�！辈剪斔挂蚩藢Π俣裙善钡脑u級為“買入”(Buy)，目標股價為250美元。按照這一價格，百度股價還有28%的上漲空間。

　　除基本搜索服務(wù)之外，百度還提供了圖片、視頻和MP3搜索等多種服務(wù)。百度目前有三分之一的流量來自于MP3搜索，這項服務(wù)在中國十分普及，但有時也給百度帶來了法律方面的麻煩。市場研究公司計世資訊的分析師劉冰表示，要搶占百度的市場份額，競爭對手需要尋找新的機會，例如手機廣告。不過，日趨激烈的市場競爭短期內(nèi)還不會威脅到百度的市場領(lǐng)先地位。計世資訊今年在北京、上海和廣州所做的一項調(diào)查顯示，80%的被調(diào)查者將百度作為首選搜索引擎，而只有17%將谷歌作為首選搜索引擎。(摩爾）
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